１着：エイシンフラッシュ（父キングズベスト）
２着：フェノーメノ（父ステイゴールド）
３着：ルーラーシップ（父キングカメハメハ）
５戦無敗の３歳馬カレンブラックヒルが挑戦も、一番人気は同じ３歳のフェノーメノ。
揃ったスタートからいつものようにシルポートが逃げの構え。カレンブラックヒルは２番手につける。
シルポートが離して逃げ、ハイペースに。残り４００ｍでもかなりのリードがある。
先行していたカレンブラックヒルも追いすがるが、エイシンフラッシュが内からロスなく一気に伸びる。
外からルーラーシップなどが伸びてくるが届かず、エイシンフラッシュが一昨年のダービー以来の勝利。
カレンブラックヒルは最後に外から伸びてきた集団にも飲まれて５着。史上初の無敗の天皇賞制覇を逃す。
